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601138:基金同盛分析现金流该怎么分析,现金流的分析技巧

601138:基金同盛分析现金流该怎么分析,现金流的分析技巧挑选企业的时候,我们非常看重企业的现金流情况,特别是在宏观经济环境不稳定的情况之下,只有充沛的现金流才能保证企业平稳良好的运行,而不...

601138:基金同盛分析现金流该怎么分析,现金流的分析技巧

现金流该怎么分析,现金流的分析技巧

挑选企业的时候,我们非常看重企业的现金流情况,特别是在宏观经济环境不稳定的情况之下,只有充沛的现金流才能保证企业平稳良好的运行,而不会出现经营上的危机,那么自由现金流应该如何来计算呢,又应该如何来理解呢?

自由现金流的重点在于自由二字,也就是说这与现金流是不同的,现金流是一家企业在某段时间内收到现金和支出现金的数量。也就是企业的现金进入的一个流水记账,但这显然不是重点,重点是自由现金流,也就是企业经营中产生的现金流,在不影响公司持续发展的前提下,可供分配给企业资本的供应者(股东和债权人)的最大现金额。通俗来说,就是企业经营活动赚来的钱中,扣除维持企业正常运转和保持企业竞争力的必要投入后剩余的钱。

从这个定义当中,我们能够理解到,自由现金流的两个前提,一个是企业经营中产生的现金流,这是自由现金流的上限,自由现金流最大值也不可能超过经营活动现金流的净额,它的支出最小额为0,也就是维持企业正常运转和保持竞争力的投入为0,不需要有任何投入,企业都不会降低竞争优势,确定了这两个前提就好理解自由现金流了。

当我们用经营活动现金净流量-投资流动现金流量净额的公式来计算自由现金流的时候,会出现一个问题,也就是自由现金流有可能会被人为的少计,这是因为在投资流动现金流量 净额当中,有可能会有非扣除维持企业正常运转和保持企业竞争力的必要投入的支出,这种支出可能是为了企业扩张而增加的开支,而这种开支也会被计算在投资活动现金流出当中,这样计算出来的结果就被人为的减少了。

实际上企业的自由现金流是指经营活动现金的净流量减去必要的未来一年的运营支出以及保持企业竞争力的必要开支的差值,而不包括扩张的支出,因为扩张的支出不属于维持企业运营和竞争力的支出。

同时,我们也了解到自由现金流本身也有几种计算方法,不同的方法得出来的最终结论也是相差甚远,但其实都可以从一个维度去理解,就是在不影响企业未来一个生产周期正常经营的情况之下,可以分配给投资者的最大现金流,就是自由现金流

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作者: 西湖股票网